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　　·3月汽车市场需求表现：2026年年初汽车行业先后出现两次成品油涨价，另有三场头部性能厂商技术发布会举办，新品处于非集中性陆续上市阶段。3月终端需求呈现明显复苏态势，头部新能源品牌3月门店需求较1月翻倍，其中零跑销量已追上2025年同期甚至更高；吉利、比亚迪销量较1月恢复翻倍，但仅恢复至2025年同期的8-9成；整体3月乘用车及新能源汽车同比降幅均收窄至10%以内。需求端呈现明显分化特征：价位段方面，20万元以下经济型品牌表现突出，比亚迪闪冲版市场热度较高；高端车型以2025年底上市的外观辨识度高、内饰精致的产品为主，极氪、蔚来订单表现较好。品牌方面，iTO处于产品调整期，终端观望情绪较高；燃油车受油价上涨影响需求暴跌，奔驰、宝马、奥迪及南北大众、南北丰田近期订单压力极大。3月厂商促销氛围较好，但整体现金权益合计仅为2025年四季度的7-8折，依然充分释放了对价格、补贴、新品观望以及对汽油涨价存在焦虑的用户需求。全年来看，2026年燃油车市场份额预计萎缩100-150万，目前缩量进度超出预期。

　　·市场复苏核心驱动因素：拉动2026年年初汽车市场复苏的核心驱动因素共有三类，叠加宏观政策导向共同支撑市场回暖，与2025年同期相比复苏呈现明显特殊性。a. 补贴政策托底：2026年汽车以旧换新补贴未出现明显退坡，仅按比例发放，叠加新能源汽车购置税减半征收（按5%税率征收）形成对冲，成为需求复苏的基础；2026年以旧换新补贴总限额为1500亿，若不追加额度，或将于6月、12月出现资金用尽的情况，参考2025年10月补贴用尽后市场销量曾出现断崖式下跌。b. 油价上涨带动替代需求：3月两轮成品油涨价直接拉动新能源头部品牌门店客流量、订单量大幅增长，会议当日全国汽油价格将再度上涨0.15元，95号汽油将进入9.3-9.4元价格带，油价下行或要到年底，燃油车替代效应凸显，尤其是10-20万价格区间的新能源车型对同价位燃油车替代作用较强。c. 技术升级赋能产品：技术升级为第三类驱动因素，比亚迪闪充技术、小鹏VOA技术、华为896线调整后对老产品的赋能作用较强，对订单拉动效果明显。对比2025年同期，2025年比亚迪价格战低至65折，零公里车占终端门店零售量的30%-40%，单车补贴最高可达3万；2025年下半年中央出台明确指南，要求不得随意降价，2026年新上市车型多为增配提价，消费者对车型降价的观望情绪已基本消化。

　　·4月汽车市场初步预判：4月汽车市场需求整体呈前低后高态势，整体复苏趋势明确。4月上旬有大量新车处于谍照曝光、定妆、进入公告目录、预售阶段，将在4月15日后陆续上市，大量真实购车需求处于观望状态，4月前半个月整体需求略好于3月。4月下半月随着北京车展前更多产品正式上市，将直接释放持币待购用户的需求，4月下旬将进入快速增长通道，甚至有望带动5月、6月实现同比增长。从整体销量预判来看，4月整体销量环比3月微增，新能源汽车同比增长10%左右，整体同比2025年基本持平，走出此前同比、环比双降的趋势。值得注意的是，2026年春节后（2月23日春节后首个工作日起）一个多月的时间内，市场在无惨烈价格战、无疯狂抛售库存车、无新品密集上市的温和环境下实现需求快速回弹，创下近3-5年的新迹象，对全年市场走势保持乐观。

　　·历年4月销量规律回顾：2022-2025年4月乘用车销量均较3月出现环比下滑，核心共性影响因素为季节性调整。各年具体环比表现为：2023年4月较3月环比下滑3%，2024年4月较3月环比下滑2%，2025年4月较3月环比下滑10%，下滑幅度创历史记录。2025年4月销量下滑幅度远超往年，主要有三方面特殊原因：一是2025年2月起行业开启价格战，消费者消费意愿被透支导致消费疲劳；二是2025年春节时间较早；三是2025年全年汽车以旧换新补贴总额达1500亿元，但针对一季度的第一波补贴资金在3月中下旬即已耗尽，补贴退坡进一步抑制了4月的消费需求。

　　·2026年二季度销量预测：2026年4月将有一批新车型上市，理论上4月整体销量会优于3月，但新车上市前消费者存在观望情绪，因此4月上旬销量表现相对偏弱，下旬会有所好转。2026年汽车补贴采用统筹安排模式，不会出现2025年一季度补贴提前耗尽的情况，因此2026年4月不会出现类似2025年的大幅销量下滑。销量预测方面，预计2026年4月乘用车销量同比实现个位数增长，新能源汽车销量同比增长10%以上。该预测的核心支撑为2026年1-3月整体销量趋势较往年偏弱，低基数为同比增长提供了支撑：若2026年3月电动车销量为165万台，同比下滑10%；若3月新能源汽车销量为90万台，较2025年同期的97万台下滑约8%。若4月乘用车销量环比3月实现增长，后续5-6月乘用车整体销量有望站上200万台，新能源汽车销量大概率在6月突破100万台。支撑二季度后续销量增长的核心因素包括：a. 6月为车企半年度考核节点，渠道冲量动力充足；b. 2026年二三月份起成品油价格上涨，对新能源汽车消费有明显促进作用；c. 2026年有较多搭载技术迭代的新车型上市，供给端优化将有效拉动需求释放。

　　·泰国车展销量情况：2026年泰国曼谷车展整体订单量达13万，规模相当于国内省会级城市B级车展水平，较2025年同期增长72%，增长原因或与当地汽车消费政策切换、部分政策突破有关。分品牌阵营来看，中国品牌订单量为9万台，占总销量的70%；日本品牌订单量为6.3万台，同期销量无明显增长，中国品牌整体销量规模约为日本品牌的3倍，若2025年同期中国品牌与日本品牌在该车展销量持平，则2026年车展期间中国品牌销量较2025年同期翻两倍以上。具体到车企表现，奇瑞销量超2万台，比亚迪销量接近2万台，上汽名爵销量为1万多台，长安汽车销量8500台，吉利汽车销量7800台，长城汽车销量7000台，广汽销量6000多台，上述国内主流车企均跻身本次车展销量TOP5行列。

　　·地方补贴政策节奏与标准：地方消费补贴自2020年疫情后推出，2025年下半年国补资金逐步用尽退出后，地方消费补贴成为补贴主导。2026年已推出两轮地方补贴：第一轮为2月初-3月底，由区县层面牵头，春节前一周首批政策推出，率先在长三角、珠三角等城市总量较大的区域落地，补贴标准为10万以下车型补3000元，10万元车型补5000元，例如7万元的星愿可获3000元补贴，相当于地方政府承担购置税；9.9万元的秦L可获5000元补贴，可完全抵消购置税。第二轮为3月底-5月底/6月底，由省政府层面牵头，例如南京牵头覆盖江苏13个城市，杭州辐射浙北地区，覆盖周期较第一轮更长。2026年单车补贴额较2025年略低，2025年针对新能源车型的补贴很少出现3000元以下档位，2026年补贴起步为3000元，上限为8000元，部分地区的地补标准与以旧换新补贴持平，可接近12000元。

　　·后续补贴政策展望：第一轮春节期间推出的消费券主要针对乐购新春活动，已覆盖全国二十几个省，占全国省份的70%。截至3月底，全国能覆盖到5月底或6月底的补贴区域占比不足一半，清明节后将有更多地级市陆续推出地方消费补贴政策。预计4月全国70%-80%的区域将下放地方消费券，补贴覆盖范围将进一步扩大。核心支撑逻辑包括两方面：一是2月中旬政府部门已发布通知，要求地方政府响应以旧换新补贴政策，覆盖汽车、家电等各类消费品；二是2026年一季度1-2月市场处于调整周期，地方政府为拉动二季度消费需求、响应促消费号召，当前补贴资金均由地方政府自身财力承担，后续覆盖范围将持续拓展。

　　·新势力及鸿蒙智行重点车型：本次北京车展共有90余款新车，部分车型于车展前一周上市，部分将于5-6月陆续上市，其中车身超5米、轴距超3米的大尺寸车型占比较高，同时还有部分2025年无公开规划、临时发布的惊喜车型，整体车型数量多、看点密集。新势力品牌重点车型如下：a. 蔚来ES9，车身接近5.3米、轴距3.25米，目前区域内展车已到店；b. 小鹏GX，预计将在北京车展亮相，或开启预售，也有可能于5月正式上市，该车与X9同平台，属于大尺寸车型；c. 理想待发布车型目前暂无公开信息，预计将在问界M9改款、蔚来ES9、泰山等竞品车型全部上市后公布相关细节，目前其技术参数已基本公开，最终产品方向将由细节及SKU进展决定；d. 小米无全新车展车型，但此前已亮相YO7 GT，讨论度较高；e. 零跑D19热度较高，增程版80度电车型预计定价在22-26万元区间，大概率能实现月销破万。鸿蒙智行相关动态如下：a. 4月21日将举办发布会，Z7、M6将正式上市，其中Z7小定目标达成率接近70%，M6小定目标达成率不足50%，Z7因内饰表现较好有望超预期；b. 4月23日将发布乾坤5.0技术，后续软件将快速迭代；c. 智界S7的激光雷达将于3月中旬上线月底上线也将同步适配升级，本次北京车展鸿蒙智行将展出3台车型。

　　闪充效率仅存在两个影响变量：一是温度，低温环境下充电时间会拉长1-2分钟；二是车辆剩余电量，剩余电量高于30%时充电功率最高为400千瓦，剩余电量低于10%时充电功率可达600千瓦甚至兆瓦级。目前该技术已支撑比亚迪突破价格带，宋Ultra 700公里续航走量车型无折扣开票价超过16万，进入此前难以覆盖的价格带；2025年比亚迪16万以上价格带仅有售价18-24万的宋L EV猎装车型，销量不佳接近停产；2026年7月上市的海狮06定价并不低，仍获得4万多订单，山东、河南等区域订单表现更优，或与当地低温充电需求更高有关。

　　·闪充站建设进度：自3月5日闪充技术发布会以来，截至4月初闪充站建设进展清晰：发布会公布的4000多座站点中，有3800多座为4S店站点，单家4S店最少配备1根桩2把闪充枪，仅支持比亚迪闪充车型使用；部分社会站点采取A枪为闪充、B枪为普通充电的配置，对外开放支持其他车型充电。分场景来看，高速公路站点方面，在建50座，已正式开放运营20座，覆盖江苏、浙江、广东、山东、河南、陕西等省份；非4S店的社会站点数量已接近700座。预计北京车展前，非4S店站点数量将达到1000座，配备2000-3000把充电枪，目前闪充站建设进度快于闪充车型的上市发布节奏，主要是为了消化现有车型库存。

　　销量方面，3月国内零售量预计达到23-25万台，批售量为17万台，国内库存减少5-6万台，库存周期从春节后的3个多月降至清明节前的2个多月。销量预测方面，预计4-6月国内月销量可达30万台，二季度国内批售量（不含出口）将突破100万台；下半年随着更多经济型闪充车型上市，销量有望较上半年翻倍，其中元UP高配车型（9.9-10万元价格带）将切换为闪充电池，还将推出大量30-70度电的插电混动车型，均支持9分钟闪充，覆盖下沉市场及纯电用户需求，进一步拉动北方市场份额。

　　·吉利极氪销量表现：极氪2026年3月销量受极氪009X拉动效应明显，同期极氪008X仍处于预售阶段，暂未形成实际锁定订单，极氪009X与同级别蔚来ES8月销均接近8000-9000台。3月极氪针对极氪007、07 GT两款车型推进去库存动作，单月去库规模接近3000台，叠加爆款车型的销量贡献，极氪3月整体月订单达2.8万台左右。极氪008X产品定位偏向驾驶属性，底盘反馈、操控、油门刹车跟脚度、静谧性等核心驾乘素质在同级别车型中表现突出，优于问界M7、M8等车型，预计8月上市后单月销量将破万，表现有望超出市场预期。

　　·奇瑞销量表现：奇瑞2026年3月内销、外销整体表现亮眼，增长核心驱动为终端折扣叠加新车型密集上市。其中新上市的QQ3直接对标吉利星愿，迫使星愿终端追加3000元补贴，目前星愿全配置车型现金优惠达1万元，价格竞争力度较大。奇瑞旗下产品分序列来看，油车核心看捷途系列，产品矩阵较为丰富，其中捷途PH7表现一般，上海T1、T2溢价能力普通，定位性价比路线，且区分两驱、四驱版本切割了轻越野能力。新能源车核心增量来自风云系列，目前已上市的A8L、A9L轿车及T系列SUV终端需求较好，整体节奏跟随比亚迪、吉利，以插电混动车型为主，2026年奇瑞的销量增长核心仍将依赖风云系列的表现。

　　·零跑销量表现：零跑2026年3月总销量达5万台，包含出口贡献，其中国内市场不含3月26日上市的新车型A10的终端销量为3.3-3.5万台，A10上市后短时间内订单量达1-1.5万台。库存层面，零跑C系列、B系列现有库存约7万台，库存水平较低，可支撑后续交付。4月销量预测方面，不含即将上市的D19的情况下，仅依靠现有产品矩阵国内订单即可达到5万台，叠加出口后总订单有望达6万台，基本追平2025年四季度的销量水平。D19将于4月16日上市，该车预热周期较长、定价已公开，上市后有望新增1万台订单，预计4月零跑国内整体交付量接近5万台，核心制约因素为A10的产能爬坡进度。

　　·小鹏改款车型表现：小鹏改款Model M03定价区间为11.98-13.98万元，改款后内饰、座椅、顶篷、音响系统全面升级，增配价值约四五千元但售价保持不变，同时12.98万、13.98万的Max版本标配图灵芯片，具备高阶智驾能力。若选装SE版本可实现全量智驾功能，需额外加价1.2万，定价区间为14.18-15.18万元，但该版本智驾功能要到2026年七八月才能落地，属于置。订单结构方面，90%的订单集中在Max版本，选装SE版本的比例仅约10%，非Max版本订单占比不足20%，消费者对可落地的智驾功能需求刚性。预计改款M03月销将达1.3-1.5万台，回归2025年有国补时期的平均销量水平。

　　·智驾行业发展趋势：智驾行业需求在2026年出现显著变化，当前智驾已成为10万元级车型的刚需配置，消费者偏好可立即使用的“现货”智驾功能，与2025年的市场特征存在明显差异：2025年上半年消费者更看重硬件配置水平，对软件功能要求较低，仅要求厂商承诺后续升级，但多数厂商未按时兑现智驾软件交付；2025年9月头部智驾企业推送升级后舆情热度提升，叠加春节期间用户使用形成的正向口碑，以及2025年底L2级智驾强制国家标准实施，消费者对智驾功能的信任度大幅提升，2026年成为软硬件协同拉动汽车消费升级的元年。具体选装率数据来看，2025年比亚迪车型的智驾渗透率仅为10%。2026年以来智驾选装率大幅提升：零跑A10的订单中，80%集中在500公里续航版本，其中一半以上为顶配带激光雷达版本，顶配激光雷达版订单占比超40%；比亚迪宋Ultra 9900元智驾选装包的选装率达30%以上；海狮06带激光雷达版本的订单占比接近40%。当前20万以下价位的经济型车型，只要智驾软硬件协同体验达标，智驾配置的渗透率可达到30%-50%，智驾功能已成为影响消费者购车决策的核心因素之一。

　　A: 今年3月新能源汽车市场呈现强复苏态势，终端上险量预计同比微跌，乘用车与新能源车同比降幅均收窄至10%以内；4月环比3月微增，新能源同比增速转正至约10%。复苏主要受春节后国补、省补及地方消费补贴第二轮持续发放、厂商促销氛围改善、油价连续上涨推动需求释放等因素驱动。燃油车需求显著下滑，预计全年市场份额将萎缩100至150万辆。4月下旬随北京车展新车集中上市，持币待购需求将释放，5至6月新能源月销量有望突破100万辆。

　　A: 闪充车型订单表现强劲：宋Ultra上市后大定订单近3.6万台；Z9 GT及闪充版订单近1万台；海狮06订单近1万台。实测闪充车型9–10分钟可充满，非闪充车型约15–25分钟，充电效率稳定且受温度、电量影响较小。充电网络方面，全国非4S店闪充站已近700座，高速公路在建50座、已开放20座；预计北京车展前非4S店站点将达1000座。比亚迪计划上半年建设3000–4000个闪充站，高速公路站点目标2000个，建设进度快于车型上市节奏。