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PG电子游戏- PG电子平台- 官方网站中信建投:快递的结构性机会仍是“全链条降本”

2025-12-19 17:38:37
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PG电子游戏- PG电子平台- PG电子官方网站中信建投:快递的结构性机会仍是“全链条降本”

  中信建投601066)研报指出,市场反内卷预期逐步兑现,快递的结构性机会仍是“全链条降本”。监管强力推行价格反内卷,短期看似延缓格局出清,但反而彰显龙头公司末端变革价值的投资主线尚未共识。总而言之,现金流不仅决定了快递总部公司的持续生存,也决定了当整个加盟商网络出现问题时的抗压韧性。头部公司中通快递和圆通速递600233)作为电商快递的龙头公司,目前正处于度过产能峰值后的利润释放期,在产能投入具备较好的前瞻性,在第四轮产能周期进入后半段时,拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在融资能力,具备较为充足的造血和抗风险能力,并且推进末端变革和数字化背后的终端模式变革又会让其领跑未来。

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